各地で半軍事組織が大量の死傷者を出すような騒然とした状況の中で７月３０日に実施された総選挙において、ナチス党は大躍進を遂げた。共産党は若干票を伸ばしたが、社会民主党は得票を減らした。各党の得票の変化は以下に示してある。

　この選挙結果は、ナチス独裁の危険性をさらにいっそう決定づけるものであった。多くの共産党員、社会民主党員は動揺し、反ファシズム統一戦線への機運がしだいに下部から高まりはじめた。しかし、コミンテルンのスターリン指導部とドイツのテールマン指導部は、社会ファシズム論に固執して、社会民主党とのいかなる協定も共同行動も拒否しつづけた。社会民主党指導部もまた、パーペン政府に救いを求め、ファシズムに対する闘争を何ら真面目に組織しようとしなかった。

　トロツキーのこの小冊子は、何度かに分けて書かれた小論文をまとめたものであり、１９３２年９月にドイツ語で発行された。１９３２年初頭に出された『次は何か』に続いて、ファシズム論、ボナパルティズム論、統一戦線論、社会ファシズム論に対する批判などを全面展開したものである。ここで展開されたドイツ情勢のその後の動きに対する予想は、驚くほどの正確さで確認された。たとえば、第１章でトロツキーは、パーペン政府の実権を握っていたシュライヒャー将軍が、パーペン政府の後で政権を握るだろうと予想して、次のように述べている。

「国家社会主義者がすぐにはパーペンとは同盟せず、それと同時に急いで攻撃にも出ないとすれば、政府のボナパルティスト的性格はますます先鋭なものになるだろう。すなわち、フォン・シュライヒャーは、自らの『１００日天下』を持つだろう…、ただし、それに先立つナポレオン時代なしにである。

　１００日間――いや、おそらくこれはあまりも気前のよい計算である。国防軍は事態を決するものではない。シュライヒャーでは十分でない。ユンカーと大金融資本との議会外的独裁を確立することができるのは、長期におよぶ仮借ない内乱によってのみである」。

　実際、シュライヒャー政府は１９３２年の１２月に成立した。しかし、その政権は、まさにトロツキーの言うように「１００日足らず」で崩壊し、１９３３年１月３１日にヒトラー政権に道を譲った。このヒトラー政権は、国会放火事件を利用して半クーデター、半内乱を引き起こし、独裁権力を確立することになる。

　『唯一の道』は、戦後、まず山西英一訳の『次は何か』に英訳から訳出され、その後、『社会ファシズム論批判』にフランス語訳から訳出されている。ここでは、第１章から第３章までと、第６章に関しては、ロシア語の原文が『反対派ブレティン』に掲載されているので、その原文から訳しなおし、それ以外の章や序文および後記に関しては、『ドイツにおける反ファシズム闘争』（パスファインダー社）所収の英訳から訳しなおしている。